光伏“反内卷”推动至此，工业链上游多晶硅（硅料）企业的减产开展备受重视。

　　多晶硅巨子大全动力（688303.SH）8月27日发表的半年报多个方面数据显现，本年上半年公司经营收入为14.7亿元，同比削减67.93%；归归于母企业一切者的净亏本为11.47亿元，上年同期亏本6.70亿元，同比大幅增亏。

　　据我国光伏职业协会数据，2025年上半年，我国国内多晶硅出产总量约59.6万吨，期间的多晶硅产值为5.08万吨，占国内多晶硅产值的8.52%，规划在业界居榜首队伍。

　　大全动力营收骤减、亏本加重的“成绩单”是职业供需严峻失衡的成果，也是一切同行多晶硅企业面对的系统性窘境。比方相同因光伏工业链价格下降，另一多晶硅龙头通威股份（600438.SH）上半年净亏本49.55亿元，领亏其他光伏企业。

　　据大全动力表述，2025年上半年，在国内光伏多晶硅职业面对价格继续下行、全职业遍及亏本的困难环境下，公司呼应职业“反内卷”建议，自动推广减产战略。陈述期内，大全动力的多晶硅产值为50821吨，同比下降约60%。

　　自动减产六成的战略，在大全动力看来尽管某些特定的程度影响了单位本钱，但长时刻看缓解了商场供应压力，协助公司收窄亏本规划。

　　据公司财报发表的产销细项数据，2025年上半年，大全动力的单位本钱为55.07元/公斤，去年同期为45.97元/公斤，即单位本钱同比增加近两成（19.80%）。

　　“公司执行减产战略，一起自动调控出货量，因罢工产线相关人工、折旧等固定本钱影响，单位本钱较上年同期有所上升。”据大全动力表述，公司经过继续深化降本增效与运营精细化办理，上半年单位现金本钱降至37.66元/公斤，同比下降6.6%，现金亏本及经营活动净流出较去年同期大幅下降。

　　在某个职业呈现较长时刻的非理性竞赛，职业面对深度调整时，企业的资金储藏、现金流状况等财政体现特别值得商场及投资者重视。

　　记者注意到，大全动力的资金储藏较为足够，归于“血条”比较厚的企业。到2025年6月30日，该公司货币资金、银行承兑收据、定期存款及结构性存款等资金储藏余额算计为120.9亿元。

　　2025年上半年，大全动力资产负债率为8.04%，无任何有息负债。而同期，的资产负债率为71.93%，大致是光伏职业均匀的资产负债率水平。

　　“估计第三季度，公司将连续减产战略，并依据商场价格走势及下流客户需求组织发货方案，操控合理库存水平。”谈及后市的排产方案，大全动力表明，估计第三季度多晶硅产值2.7万吨至3万吨，估计2025年全年产值为11万吨至13万吨。

　　“公司关于未来光伏工业的全体开展及产品价格趋势仍然坚持达观。”据大全动力表述，自6月以来，国内方针层面针对消除工业非理性竞赛、处理产能错配问题展现出更强的决计。

　　受方针利好影响，6月至8月期间，国内多晶硅价格阅历了一轮显着的“触底反弹”进程。

　　依据我国有色金属工业协会硅业分会多个方面数据显现，7月底N型复投料均价为4.71万元/吨，较6月底的3.44万元/吨拉升近四成（36.9%），到8月20日当周，N型复投料均价维持在4.79万元/吨。